Nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng yếu nhất kể từ năm 2022.

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Trung Quốc tăng trưởng 4,3% trong quý II, nhờ sự phục hồi kinh tế trong nước bù đắp cho sự tăng trưởng mạnh mẽ của xuất khẩu.

QuaKatrina Northrop

Đã cập nhậtNgày 15 tháng 7 năm 2026, 6:42 sáng ET

36

---

Bài viết về quà tặng đã được mở khóa

---

Nghe

(6 phút)

Giới trẻ Trung Quốc đang gặp khó khăn trong việc tìm kiếm việc làm. Go Nakamura / Reuters

Tóm tắt nhanh

• Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Trung Quốc tăng trưởng 4,3% trong quý II, đánh dấu tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm nhất kể từ cuối năm 2022.Xem thêm

Tốc độ tăng trưởng của Trung Quốc trong quý 2 năm nay đã chậm lại ở mức thấp nhất trong hơn ba năm, do xuất khẩu tăng mạnh nhờ sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo không thể bù đắp cho nền kinh tế trong nước đang gặp khó khăn và chi tiêu tiêu dùng trì trệ.

Theo số liệu chính thức được công bố hôm thứ Tư, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Trung Quốc tăng trưởng 4,3% trong giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 6 so với cùng kỳ năm ngoái, giảm so với mức 5,0% trong quý đầu tiên của năm. Đây là mức tăng trưởng chậm nhất kể từ cuối năm 2022, khi đất nước đang phải vật lộn với những hậu quả kinh tế do đại dịch Covid-19 gây ra.

“Tăng trưởng kinh tế tổng thể suy yếu của Trung Quốc là dấu hiệu cho thấy những điểm yếu kinh tế tiềm ẩn rất lớn, điều này đã kìm hãm nhu cầu nội địa và khiến nền kinh tế phụ thuộc rất nhiều vào xuất khẩu để duy trì tăng trưởng”, Eswar Prasad , chuyên gia về kinh tế Trung Quốc tại Đại học Cornell và cựu trưởng bộ phận Trung Quốc tại Quỹ Tiền tệ Quốc tế, cho biết.

Đầu tuần này, Bắc Kinh báo cáo rằng xuất khẩu đã tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 6, chủ yếu nhờ nhu cầu từ lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, với lượng xuất khẩu chất bán dẫn tăng hơn 120%.

Dữ liệu tuần này càng làm nổi bật tính chất mất cân bằng của nền kinh tế Trung Quốc. Các nhà xuất khẩu Trung Quốc đang bùng nổ trong mọi lĩnh vực, từ chip đến xe điện và pin công nghiệp. Các công ty công nghệ của nước này đang liên tục cho ra đời các mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) xuất sắc trong cuộc đua đầy cam go với Mỹ.

Nhưng đồng thời, phần lớn nền kinh tế trong nước đang gặp nhiều khó khăn. Sự sụp đổ của thị trường bất động sản đã làm cạn kiệt tiền tiết kiệm của các gia đình và khiến nhiều người không muốn chi tiêu. Giới trẻ ngày càng khó tìm được việc làm. Giảm phát đang làm giảm lợi nhuận của các công ty.

“Hiệu suất xuất khẩu khá ấn tượng,” Dan Wang, giám đốc phụ trách Trung Quốc tại Eurasia Group, cho biết. “Nhưng điều đó không thực sự tác động đến nhu cầu nội địa” bởi vì sự tăng trưởng xuất khẩu lớn nhất đến từ ngành sản xuất công nghiệp, một lĩnh vực tự động hóa cao và thâm dụng vốn. Điều này có nghĩa là người tiêu dùng Trung Quốc không được hưởng lợi từ ngành công nghệ cao, bà nói thêm, ngay cả khi chi tiêu của họ bị hạn chế do sự sụp đổ của thị trường nhà ở.

Các nhà kinh tế từ lâu đã kêu gọi chính quyền Trung Quốc thực hiện những cải cách sâu rộng nhằm tái cân bằng nền kinh tế lớn thứ hai thế giới bằng cách thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng, cắt giảm nợ và giảm sự phụ thuộc quá lớn vào ngành sản xuất. Nhưng cho đến nay, Bắc Kinh vẫn còn do dự trong việc thực hiện những thay đổi táo bạo như vậy.

Sự thống trị thương mại của Bắc Kinh cũng đang gây ra những hệ quả về địa chính trị. Cỗ máy sản xuất này đang làm trầm trọng thêm căng thẳng kinh tế với các đối tác thương mại của Trung Quốc như châu Âu, nơi các nhà lãnh đạo ngày càng bày tỏ lo ngại rằng lượng hàng xuất khẩu khổng lồ của Trung Quốc đang gây tổn hại cho các ngành công nghiệp địa phương.

Hội nghị thượng đỉnh hồi tháng 5 giữa Tổng thống Trump và lãnh đạo Trung Quốc Tập Cận Bình đã ổn định quan hệ sau cuộc chiến thuế quan gay gắt năm ngoái, nhưng những căng thẳng kinh tế tiềm ẩn vẫn còn tồn tại. Tháng 6, Mỹ đề xuất áp thuế mới đối với Trung Quốc ở mức ít nhất 10% vì lo ngại về vấn đề lao động cưỡng bức.

Đầu tư tiếp tục giảm trong quý này. Đầu tư bất động sản của Trung Quốc giảm 18% trong nửa đầu năm so với cùng kỳ năm 2025, tăng so với mức giảm 16,2% trong 5 tháng đầu năm. Trong khi đó, đầu tư tài sản cố định giảm 5,7% trong nửa đầu năm, tăng so với mức giảm 4,1% trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 5.

Một số lĩnh vực kinh tế đã phục hồi nhẹ. Doanh số bán lẻ, một thước đo quan trọng về tiêu dùng, đã tăng 1,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 6, so với mức giảm 0,6% trong tháng 5. Sự sụt giảm trong tháng 5 đánh dấu tháng đầu tiên ghi nhận mức giảm so với cùng kỳ năm ngoái trong hơn ba năm. Sản lượng công nghiệp tăng 5,3% trong tháng 6, so với 4,5% của tháng trước, chủ yếu nhờ xuất khẩu tăng mạnh của Trung Quốc.

Tình hình việc làm cũng đã có những tiến triển tích cực, với tỷ lệ thất nghiệp của thanh niên giảm xuống còn 15,6% trong tháng 5, từ mức 16,3% của tháng trước, theo số liệu chính thức.

Những số liệu ảm đạm đã khiến Morgan Stanley và ANZ cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP năm nay xuống còn 4,6%. Nhưng những con số này sẽ không làm thay đổi suy nghĩ dài hạn của Bắc Kinh, theo ông Wang của Eurasia. Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng từ 4,5% đến 5,0% trong năm nay.

“Thực chất, kế hoạch của họ là chấp nhận tốc độ tăng trưởng chậm hơn trong năm nay”, bà nói. Điều này thể hiện rõ qua mục tiêu tăng trưởng chính thức cho năm nay, mức thấp nhất mà Trung Quốc đặt ra trong nhiều thập kỷ .

Ông Wang cho biết, các quan chức Trung Quốc đang hạ thấp kỳ vọng, một phần để giải quyết các vấn đề trong nước như nợ công của chính quyền địa phương ngày càng tăng cao. Gần đây, chính quyền địa phương đã cắt giảm chi tiêu nhằm giải quyết tình trạng nợ nần leo thang.

Các chuyên gia đang theo dõi sát sao cuộc họp cuối tháng 7 của Bộ Chính trị, cơ quan hoạch định chính sách quan trọng, để tìm kiếm tín hiệu về các biện pháp kích thích kinh tế tiềm năng. Mặc dù một số nhà phân tích kỳ vọng vào các chương trình đầu tư cơ sở hạ tầng và nỗ lực thúc đẩy tiêu dùng, nhưng nhiều người không kỳ vọng vào sự hỗ trợ lớn trong nửa cuối năm.

Tuần này, Trung Quốc đã công bố kế hoạch 5 năm đầu tiên nhằm mục tiêu thúc đẩy tiêu dùng, hướng tới mục tiêu đạt doanh thu bán lẻ hàng năm gần 9 nghìn tỷ đô la vào năm 2030. Tuy nhiên, Tommy Xie, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại ngân hàng OCBC ở Singapore, cho rằng mục tiêu này không quá tham vọng.

Cuộc chiến tranh Iran không tác động đến Trung Quốc mạnh mẽ như nhiều nền kinh tế toàn cầu khác. Trung Quốc đã giảm thiểu hiệu quả cú sốc dầu mỏ bằng cách nhập khẩu ít dầu hơn và sử dụng nguồn dự trữ của mình. Ngành công nghiệp xe điện phát triển mạnh cũng đã làm giảm nhu cầu dầu mỏ trong nước. Trong khi đó, xung đột ở Trung Đông đã thúc đẩy nhu cầu xuất khẩu các sản phẩm công nghệ xanh của Trung Quốc, chẳng hạn như tấm pin mặt trời.

Ông Xie của đài OCBC cho rằng Bắc Kinh đang nhận được “sự hỗ trợ ngoài ý muốn” từ cuộc chiến tranh Iran, khi các quốc gia trên thế giới đang đẩy nhanh việc áp dụng năng lượng tái tạo.

Bài viết này có sự đóng góp của Xiao Xiao tại Bắc Kinh.

Bản quyền © 2026 Dow Jones & Company, Inc. Mọi quyền được bảo lưu. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8

Katrina Northrop là phóng viên của tờ The Wall Street Journal, chuyên đưa tin về kinh tế Trung Quốc từ Singapore. Trước đây, cô từng là phóng viên thường trú tại Trung Quốc của tờ Washington Post và là cây bút của The Wire China, nơi cô đưa tin về ảnh hưởng toàn cầu của Trung Quốc đối với kinh doanh.

Theo Wall Street Journal