Mục tiêu tăng trưởng 10% của Việt Nam gặp phải những thực tế kinh tế.

Các nhà kinh tế cảnh báo rằng sự mở rộng nhanh chóng có thể làm gia tăng lạm phát và bộc lộ những điểm yếu về cấu trúc.

YUJI NITTA và MAI NGUYEN

31 tháng 7 năm 2026, 06:01 JST

HANOI — Đầu tháng này, Việt Nam công bố GDP tăng trưởng mạnh mẽ 8,2% trong nửa đầu năm 2026, tăng tốc so với mức 7,5% của cùng kỳ năm trước.

Điều đó đã đưa quốc gia Đông Nam Á này trở thành một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất thế giới, vượt xa nhiều kỳ vọng bất chấp cuộc khủng hoảng năng lượng ở Trung Đông đã làm gián đoạn chuỗi cung ứng và đẩy giá thành lên cao. Lạm phát của Việt Nam đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2020 vào tháng 5.

Nhưng vẫn có một điều đáng lo ngại đối với Đảng Cộng sản cầm quyền và Chủ tịch Tô Lâm. Trước đó, Việt Nam đã đặt mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng là 10% cho năm 2026, phù hợp với mục tiêu dài hạn đạt được vị thế quốc gia phát triển vào năm 2045.

Điều đó có nghĩa là nền kinh tế cần tăng trưởng gần 12% trong nửa cuối năm để đạt mục tiêu đề ra, khi chính phủ tìm cách đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng đồng thời thực hiện cải cách cơ cấu và kiểm soát lạm phát. Các dự báo từ các tổ chức được Nikkei Asia xem xét đều cho thấy GDP năm nay thấp hơn mức tăng trưởng 10%, trong khi GDP bình quân đầu người vẫn ở mức thấp so với tiêu chuẩn khu vực, khoảng 5.000 USD/người/năm.

“Việt Nam đang theo đuổi mục tiêu tăng trưởng hai chữ số với mô hình kinh tế chủ yếu vẫn tạo ra tốc độ tăng trưởng một chữ số cao”, ông Lê Hồng Hiệp, chuyên gia cao cấp tại Viện ISEAS Yusof Ishak ở Singapore, cho biết.

Toàn cảnh Hà Nội ngày 5 tháng 5. nơi Tô Lâm cho biết, tỉnh này đã không đạt được mục tiêu tăng trưởng nửa đầu năm. (Ảnh của Ken Kobayashi)

“Nếu các nhà hoạch định chính sách cố gắng thu hẹp khoảng cách quá nhanh, họ sẽ dễ bị cám dỗ dựa nhiều hơn vào các công cụ quen thuộc, chẳng hạn như cơ sở hạ tầng được tài trợ bằng nợ, chính sách tài khóa lỏng lẻo hơn và mở rộng tín dụng nhanh chóng vượt quá khả năng hấp thụ của nền kinh tế”, ông Hiep nói.

Mô hình tăng trưởng của Việt Nam từ lâu dựa vào đầu tư nước ngoài, xuất khẩu và cơ sở hạ tầng công cộng. Mặc dù chính phủ đang tìm kiếm những động lực mới, bao gồm cả công nghệ, nhưng theo ông Hiệp, những yếu tố này khó có thể đóng góp đáng kể trong vài năm tới.

Nhưng Việt Nam không có nhiều thời gian để lãng phí vì có nguy cơ già trước khi giàu có.

Quốc gia này đang già hóa nhanh chóng và được các tổ chức quốc tế, bao gồm cả Liên Hiệp Quốc, dự báo sẽ trở thành một xã hội già hóa vào cuối những năm 2030 – nghĩa là hơn 14% dân số sẽ từ 65 tuổi trở lên – trong khi mục tiêu là đạt được vị thế quốc gia có thu nhập cao vào năm 2045. Ông Hiep cho biết, quốc gia này chỉ có một khoảng thời gian giới hạn để tạo ra sự tăng trưởng cần thiết để tài trợ cho lương hưu, chăm sóc sức khỏe và tăng năng suất trước khi lực lượng lao động bắt đầu thu hẹp .

Ủy ban Kinh tế và Xã hội Liên Hiệp Quốc khu vực châu Á – Thái Bình Dương dự báo vào năm 2022 rằng Việt Nam sẽ mất 18 năm để chuyển đổi từ một quốc gia già hóa sang một xã hội già hóa, một mốc thời gian ngắn hơn so với các quốc gia trong khu vực như Thái Lan (20 năm), Indonesia (22 năm), Malaysia (24 năm) và Philippines (30 năm).

“Lý do Hà Nội đặt mục tiêu 10% thay vì 8% rất đơn giản: thời gian dân số không thể chờ đợi.”

Do đó, chính phủ đang gây áp lực lên các lãnh đạo tỉnh để họ thực hiện lời hứa.

Trong bài phát biểu được đăng tải trên trang web của chính phủ hồi đầu tháng này, Tô Lâm cho biết 25 trong số 34 tỉnh thành đã không đạt chỉ tiêu sản lượng trong nửa đầu năm 2026, trong đó có hai thành phố lớn nhất là Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh. Ông giữ chức Tổng Bí thư Đảng ủy từ năm 2024, nhưng vào tháng 5 năm nay cũng trở thành Chủ tịch nước, đồng nghĩa với việc ông hiện đang nắm giữ cả hai vị trí lãnh đạo cao nhất.

“Đất nước đang đứng trước những cơ hội phát triển to lớn, nhưng những cơ hội này chỉ có thể trở thành hiện thực nếu chúng ta có quyết tâm cao, tư duy đúng đắn, các thể chế cởi mở, bộ máy hoạt động hiệu quả, các quan chức dám hành động, các doanh nghiệp mạnh mẽ hơn và người dân đoàn kết”, ông Lâm Phát biểu trước nội các vào ngày 4 tháng 7, ngay sau khi số liệu GDP được công bố. Những lời phát biểu của ông được ghi trong bài diễn văn.

Chính quyền cấp tỉnh đóng vai trò trung tâm trong việc thực hiện chiến lược tăng trưởng vì việc phê duyệt đầu tư, giải phóng mặt bằng, giải ngân vốn đầu tư công và cải cách hành chính phần lớn diễn ra ở cấp địa phương.

Một container được chất lên tàu chở hàng tại cảng Hải Phòng, Việt Nam, năm 2025. Oxford Economics cho biết quý II năm 2026 đánh dấu lần đầu tiên cán cân thương mại hàng hóa ròng của Việt Nam chuyển sang thâm hụt. © Reuters

Nhưng nền kinh tế đã bắt đầu cho thấy những dấu hiệu chịu áp lực.

Theo Oxford Economics, quý 2 đánh dấu lần đầu tiên cán cân thương mại hàng hóa ròng của Việt Nam chuyển sang thâm hụt, một phần do giá dầu tăng cao, bị ảnh hưởng bởi xung đột Trung Đông, đẩy chi phí nhập khẩu lên. Cán cân thương mại dịch vụ cũng tiếp tục thâm hụt, theo báo cáo được công bố ngày 3 tháng 7.

Trong cuộc họp nội các hồi đầu tháng này, ông Tô Lâm cho biết Việt Nam cần nỗ lực hơn nữa để giải quyết thâm hụt thương mại dịch vụ kéo dài, trong đó có việc thúc đẩy doanh thu du lịch. Ông kêu gọi các quan chức có biện pháp khuyến khích du khách nước ngoài chi tiêu nhiều hơn, đồng thời thuyết phục du khách Việt Nam đi du lịch trong nước.

Ông cũng cảnh báo rằng nhu cầu nội địa yếu vẫn là một mối lo ngại, với doanh số bán lẻ chỉ tăng 8,2% trong nửa đầu năm, cho thấy niềm tin của người tiêu dùng vẫn chưa phục hồi hoàn toàn.

Sau khi Việt Nam công bố báo cáo nửa đầu năm – như thường lệ chỉ vài ngày sau khi kết thúc kỳ báo cáo – Oxford Economics đã nâng dự báo tăng trưởng năm 2026 của nước này lên 8,3%, cho rằng đầu tư do nhà nước dẫn dắt có thể bù đắp cho sự suy giảm tiêu dùng.

Capital Economics cũng nâng dự báo tăng trưởng lên 8,5%, từ mức 7,6% trước đó. Gareth Leather, một nhà kinh tế học tại công ty này, cho biết mức tăng trưởng 10% sẽ rất hiếm gặp, trừ những giai đoạn phục hồi mạnh mẽ sau khủng hoảng.

Ông Leather nói với Nikkei Asia rằng không có dấu hiệu nào cho thấy tốc độ tăng trưởng theo xu hướng của Việt Nam – tốc độ mà nền kinh tế có thể mở rộng mà không gây ra lạm phát đáng kể – đạt 10%.

Xe (gắn) máy và các loại xe khác cùng lưu thông trên đường phố Hà Nội ngày 6 tháng 5. Mặc dù việc đạt được mục tiêu tăng trưởng cả năm của Việt Nam vẫn còn nhiều thách thức, nhưng đất nước đã bước vào nửa cuối năm 2026 với đà tăng trưởng mạnh mẽ. (Ảnh của Ken Kobayashi)

“Có thể đạt được mức tăng trưởng 10% trong ngắn hạn chỉ bằng cách thúc đẩy nhu cầu. Nhưng vì điều đó vượt quá giới hạn tốc độ tăng trưởng tự nhiên của nền kinh tế, nên nó đang tăng trưởng nhanh hơn tốc độ bền vững và có khả năng gây ra lạm phát”, ông nói.

Trong khi đó, Citibank đã nâng dự báo GDP năm 2026 của Việt Nam lên 8,1%, từ mức 7,2% trước đó, nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ của ngành xây dựng trong quý II, được hỗ trợ bởi các dự án cơ sở hạ tầng công cộng và nhà ở, cũng như sự mở rộng xuất khẩu mạnh mẽ.

“Hầu hết các tổ chức quốc tế vẫn giữ quan điểm thận trọng hơn trong dự báo của họ, cho rằng để đạt được mức tăng trưởng 10% sẽ cần sự thực hiện đặc biệt mạnh mẽ, đặc biệt là trong nửa cuối năm”, ông Trung Hoàng, phó chủ tịch Citibank tại Việt Nam, cho biết.

Tuy nhiên, đất nước đã bước vào nửa cuối năm với đà phát triển mạnh mẽ, cùng với quyết tâm hoàn thành công việc của bà Tô Lâm.

“Mặc dù đây vẫn là mục tiêu đầy thách thức, nhưng mục tiêu này được hỗ trợ bởi một chính sách mạnh mẽ và phối hợp chặt chẽ”, ông Trung cho biết. “Đầu tư công sẽ là động lực chính. Đồng thời, các nhà hoạch định chính sách đang ưu tiên thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài chất lượng cao và mở rộng năng lực sản xuất của Việt Nam.”

Tuần trước, chính quyền của Tổng thống Mỹ Donald Trump đã áp thuế 12,5% đối với hàng hóa Việt Nam, mức thuế tương tự như áp dụng cho Trung Quốc và hầu hết các nền kinh tế khác đang bị điều tra về cáo buộc sử dụng lao động cưỡng bức. Một số nước láng giềng Đông Nam Á của Việt Nam, bao gồm Indonesia và Malaysia, phải chịu mức thuế 10%.

“Mặc dù những diễn biến xung quanh thuế quan của Mỹ vẫn là yếu tố quan trọng cần theo dõi, đặc biệt là liên quan đến xuất khẩu, tâm lý nhà đầu tư và các quyết định về chuỗi cung ứng, nhưng Việt Nam bước vào nửa cuối năm với vị thế mạnh mẽ”, ông Tim Leelahaphan, chuyên gia kinh tế cấp cao phụ trách Việt Nam và Thái Lan tại Ngân hàng Standard Chartered cho biết.

Du khách chụp ảnh lưu niệm tại Hà Nội ngày 5 tháng 5. Việt Nam đang trên đà vượt qua Thái Lan trong năm nay để trở thành nền kinh tế lớn thứ ba Đông Nam Á. (Ảnh của Ken Kobayashi)

Standard Chartered là một trong những đơn vị dự báo lạc quan nhất, nâng kỳ vọng tăng trưởng năm 2026 lên 9,5% từ mức 7% trong khi hạ dự báo lạm phát xuống 4,4%. Tỷ lệ lạm phát của cả nước trong nửa đầu năm trung bình là 4,38%.

Ông Leelahaphan cho biết: “Nhu cầu nội địa mạnh mẽ, việc tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng và năng lực sản xuất, cùng với quá trình chuyển đổi kinh tế đang diễn ra, đang góp phần tạo nên mô hình tăng trưởng cân bằng và bền vững hơn, hỗ trợ cho tham vọng phát triển dài hạn của Việt Nam”.

Ngay cả với tốc độ tăng trưởng 8%, Việt Nam vẫn đang trên đà vượt qua Thái Lan trong năm nay để trở thành nền kinh tế lớn thứ ba Đông Nam Á sau Indonesia và Singapore. Tuy nhiên, GDP bình quân đầu người của nước này vẫn thấp hơn so với tiêu chuẩn khu vực.

Hình ảnh công trường xây dựng tàu điện ngầm tại Hà Nội ngày 5 tháng 5. Các nhà kinh tế dự đoán đầu tư vào cơ sở hạ tầng của Việt Nam sẽ tiếp tục được đẩy mạnh. (Ảnh của Ken Kobayashi)

“Ở thời điểm bước ngoặt này trong quá trình phát triển của Việt Nam, đất nước cũng cần những cải cách thể chế mạnh mẽ. Nhưng cải cách thể chế không phải là điều có thể hoàn thành trong một sớm một chiều”, ông Võ Trí Thanh, Giám đốc Viện Chiến lược Thương hiệu và Cạnh tranh Việt Nam kiêm cố vấn chính phủ giàu kinh nghiệm, chia sẻ với Nikkei Asia.

Ông Thanh cho rằng Việt Nam đang đối mặt với những vấn đề lớn hơn là chỉ đơn thuần đạt mục tiêu 10%. Việc thúc đẩy tăng trưởng cao phải bền vững và toàn diện, được hỗ trợ bởi mô hình tăng trưởng được chuyển đổi, phân bổ vốn hiệu quả và sự ổn định kinh tế vĩ mô liên tục.

“Đây rõ ràng là một câu chuyện về những thách thức và áp lực đáng kể,” ông Thanh nói. “Vì vậy, hy vọng là tham vọng của Việt Nam, kết hợp với quyết tâm theo đuổi cải cách, và được dẫn dắt bởi một cách tiếp cận bình tĩnh và dựa trên bằng chứng, sẽ giúp đất nước đạt được những mục tiêu đã đề ra.”

Theo Nikkei Asia